La inflación de febrero, que se conocerá esta semana, podría rondar el 3%, según estimaciones privadas. Sin embargo, las alertas están puestas en marzo, donde la primera semana ya registró un 0,8% de aumento, según datos de alta frecuencia. Este escenario podría comprometer el objetivo del Gobierno de perforar el piso del 2% mensual.

La menor estimación corresponde a C&T Asesores Económicos, que indicó que los alimentos y bebidas se aceleraron fuertemente a lo largo del mes, muy influidos por la carne y, en menor medida, las frutas. “Así, aumentaron 3,3% en el mes, el mayor ritmo desde julio del año pasado. No obstante, hubo un menor ritmo de alza sobre el final del mes”, explicaron.

Para C&T, salud fue el segundo rubro de mayor incremento, con leves aceleraciones tanto en prepagas como en medicamentos. Bienes y servicios varios se movió en sintonía, con influencia de los cigarrillos y los artículos de tocador. 

A esto se suma la incidencia de factores estacionales: "Marzo es un mes con aumentos en indumentaria por cambio de temporada y en educación por el inicio de clases". Todo esto podría dificultar la estabilidad inflacionaria que el Gobierno buscaba consolidar.

El 3% estimado para febrero implica un aumento respecto del 2,2% de enero. "Si bien no se puede hablar de una inflación descontrolada, sí se ve un cierto desequilibrio en relación con las expectativas que había a inicios de año".

Un dato clave es que la mayoría de las paritarias se están cerrando con aumentos salariales inferiores al 2% mensual, lo que podría generar una pérdida de poder adquisitivo si la inflación se mantiene por encima de ese umbral.

En el mercado financiero hay expectativas de una posible devaluación después de las elecciones. "Aún no se observa un traslado de esas expectativas a los precios, pero el mercado de futuros del dólar está mostrando un crecimiento en los valores proyectados para octubre y noviembre", explicó Pegoraro. Aunque una devaluación del 20% o 25% no sería comparable a la de diciembre de 2023, "podría generar complicaciones en la estabilidad inflacionaria".